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揭秘年报业绩超预期个股寻找基金独门暗器

发布时间:2021-01-07 13:58:44 阅读: 来源:闪光灯厂家

受全球性金融危机影响,2008年A股上市公司业绩出现大幅下滑,8307.25亿元的净利润同比2007年9771.86亿元下降了14.99%。但随着我国一揽子经济刺激政策出台在今年的威力显现,上市公司2009年整体业绩逐季回暖,据天相投顾最新研报测算,今年全部上市公司净利润总额有望达到1.1万亿元。

四季度业绩同比增长顺理成章

据数据统计,截至11月19日,两市共有581家A股公司披露了2009年全年业绩预告。其中,预喜公司(预增、略增、续盈、扭亏等)合计364家,占比62.65%;预忧(预减、略减、首亏、续亏等)公司合计210家,占比36.14%;此外,SST华新(000010)、宏源证券(000562)(000562)等7家公司全年业绩预告内容尚不确定。

在预喜公司中有199家公司预计全年业绩增长预期超过50%,其中有98家公司业绩增长预期在100%~500%之间,15家公司超过500%,大龙地产(600159)(600159)、S佳通(600182)、登海种业(002041)(002041)等7家公司全年业绩增长甚至有望超过1000%。

从历史数据看,部分上市公司四季度业绩经常会出现突增现象,常见原因主要有二点:一是部分连续亏损公司常通过非主营业务活动获取利润,避免被ST或者转入三板;二是上市公司从信贷融资角度考虑,为获取第二年银行给予的相应贷款信额,常常选择将四季度利润报表做得非常好看,以充实年度业绩。而今年四季度业绩同比将大幅向好原因不仅有上述二种,还存在2008年四季度业绩基数过低的因素。

预喜公司的环比喜与忧

从公布的年报预告数据显示,在全年业绩预喜的364家公司中,有332家给出了明确的增长空间。其中包含了210家四季度有望同时实现环比增长的公司。如久其软件(002279)(002279)的年度业绩预告显示,公司预计全年续盈,增幅达20%,以其2008年4857.81万元的净利润推算,今年将实现约5829.38万元的净利润,剔除公司前3季度实现的174.33万元利润,四季度单季将实现5655.04万元净利润。同样,广州冷机(000893)(000893)年度业绩预告显示全年业绩将扭亏,实现净利润约6500万元,从其公布的前3季度业绩报表看,前3个季度合计实现净利润16.68万元,整体来看,四季度单季将可能实现6483.42万元的净利润。类似公司还有中钢天源(002057)(002057)、远光软件(002063)(002063)等数百家公司。

不过,我们仍然可以看到还有一些公司因前三个季度业绩增长迅猛,四季度的增长空间已被提前透支,业绩可能出现大幅下滑现象。从统计数据上看,两市目前有122家全年预增的公司在今年四季度可能出现业绩环比下降的可能。如航天科技(000901)(000901),公司2009年全年业绩预告显示,公司将实现净利润710万元,同比增长114.52%,但查阅全年的财务数据可知,在一、二季度期间,公司分别实现净利润805.56万元和192.4万元,三季度亏损7.08万元,虽然全年净利润相较去年全年4891.41万元的亏损而言实现扭亏,但对于四季度单季来看,则可能出现约281万元的亏损。同样,SST合金(000633)全年业绩预告2009年将实现净利润500万元,同比增长168.3%,但从其财务数据上看,仅前3个季度公司就已经实现净利润1037.23万元,这组数据表明,公司利润在四季度将出现超过500万元的亏损。类似公司还有道博股份(600136)(600136)、宁波富达(600724)(600724)等。

从市场表现来看,11月2日至11月19日,全年业绩预喜且四季度环比有望实现增长的公司在此期间市值整体扩张了11.15%,跑赢了同期大盘10.84%的涨幅。但年度预喜但四季度净利润环比有下滑倾向的公司在此期间整体市值也扩张了10.56%,尽管同样实现了增值,但涨幅显然没有在四季度仍有增长空间的公司表现优异。

医药、机械业绩增长可期

从行业角度分析,目前四季度业绩环比向好的公司大多隶属医药板块和机械设备业。因医药公司业绩增长明确,以及医改细则的出台,让医药行业前景可期基本确定,同时,因今年原料药价格的上涨、以及甲型H1N1甲型H1N1甲型H1N1流感预计在四季度将有进一步暴发的可能,都将为医药板块带来更多的交易性投资机会。目前,31家公布预告的医药类公司中有25家公司预喜,从增长空间推算,将有17家有望在四季度环比实现增长。像沃华医药(002107)(002107)、S*ST集琦、白云山A(000522)、奇正藏药(002287)(002287)、京新药业(002020)(002020)、海翔药业(002099)(002099)、上海莱士(002252)(002252)(002252)7家公司在四季度的环比预期增幅甚至超过100%。

今年三季度,机械设备业被基金、社保、QFII、保险、券商、证券公司、金融保险六大机构同时看好,可以说是当期最受欢迎的行业。而受大基建投资的高速增长,拉动了行业内需大幅增长,工程机械行业更是迎来全面复苏,四季度业绩普遍看好。有业内人士认为,在多家上市龙头企业前三季度销售向好的基础上,四季度行业将迎来一个销售小高峰。从业绩预告统计推算,广州冷机、威海广泰(002111)(002111)、御银股份(002177)(002177)、南洋股份(002212)(002212)、银轮股份(002126)(002126)、广电运通(002152)(002152)6家公司四季度环比增幅有望超过200%。

相对医药和机械业的全面向好,今年三季度最大的亮点行业--电力行业,在四季度业绩则有出现下滑的可能。从目前全年业绩预告情况看,环比预期下滑的公司数量明显多于有望增长的公司。在今年三季度,电力行业迎来盈利的顶峰,但随着市场电煤价格大幅上涨、以及四季度枯水期的到来,预示着电力行业四季度单季业绩将会从顶部滑落,板块的整体估值存在下降的风险。

寻找基金公司的"独门暗器"

在武侠的世界里,"独门暗器"以"杀于无形"独步天下,而基金公司也有这样一些独门暗器,就是那些常常隐藏在基金公布持仓的10大重仓股之外的股票,因为只有本基金公司的基金持有,所以,成为隐蔽的最有攻击性的品种。

独门股走势强劲

根据基金三季报显示,权益类基金的仓位变动方向一致,甚至连持股集中度的波动率也在慢慢趋同化。这说明基金对行业配置的分歧正在减小,主流投资对后市板块轮动的趋势继续达成较高的共识,因此未来基金业绩的差别更多的来自于个股选择上。基金公司"独门股"的表现无疑是对基金贡献最为明显的。我们这里提到的基金公司"独门股",指的是根据上市公司三季报披露的一只股票中只有一家基金公司旗下的基金持有的股票,因为指数型基金属于被动选股,因此不在统计范围内。

根据统计上市公司三季报披露共有基金独门股174只,而从二级市场表现来看,上述"独门暗器"表现可谓十分强劲。截至11月19日,10月以来上证指数上涨19.47%,而174只独门股中,有153只股票涨幅超越上证指数,占比达到87.93%。其中招商核心价值(217009,基金吧)的独门股佛塑股份(000973)(000973)涨幅达到89.89%,为第一牛股。而银河基金独门股金种子酒(600199)(600199)、招商基金独门股*ST海星(600185)、国泰金鹿(,档案,基金吧)保本二期独门股凯迪电力(000939)(000939)、华夏平稳增长(519029,基金吧)(519029)独门股西南合成(000788)(000788)涨幅也都超过了60%。另外,涨幅超过30%的也达到了93只。

华夏、鹏华独爱冷门 新华、金鹰剑走偏锋

60家基金公司中44家基金公司拥有自己的独门股。通常大型基金公司往往独门股较多,但也有大成、交银施罗德等基金没有任何独门股。而哪个基金公司最青睐独门股呢?答案是华夏基金,该基金独门股数量达到了33只,另外,其它一些大中型基金公司如嘉实(12只)、博时(11只)、招商(8只)、鹏华(7只)。而相比之下一些小型基金公司明显对独门股的挖掘兴趣有佳,只有三只基金的新华基金,独门股数量达到了6只、而金鹰仅有4只基金但独门股数量也达到了5只,很好地发挥了小型基金资产规模小,船小好调头的特点,而尽管投资总监龙苏云离职,但金鹰基金其重仓冷门股的风格依然得到延续,只是挖掘能力有所下滑,这也是今年金鹰基金整体表现偏弱的原因。

单只基金独门股最多的是以投资题材股闻名的华夏大盘(000011,基金吧)(净值,档案,基金吧)(000011)精选,该基金独门股达到了14只,而王亚伟同时管理的华夏策略(002031,基金吧)(净值,档案,基金吧)(002031)精选基金除了中钢天源、乐凯胶片(600135)(600135)、江苏舜天(600287)(600287)、海南高速(000886)(000886)、福建南纸(600163)(600163)(600163)、大庆华科(000985)(000985)、昌九生化(600228)(600228)、*ST昌河与华夏大盘(净值,档案,基金吧)精选配置相同外,还增加了南通科技(600862)(600862)(600862)、鲁西化工(000830)(000830)为该基金的独门股。同时,华夏旗下华夏行业(160314,基金吧)(净值,档案,基金吧)精选(160314)、华夏红利(002011,基金吧)(净值,档案,基金吧)、华夏复兴(000031,基金吧)(净值,档案,基金吧)也挖掘了众多独门股。另外,易方达价值成长(110010,基金吧)、嘉实量化(070017,基金吧)(净值,档案,基金吧)阿尔法独门股数量均为5只、新华优选成长也有4只独门股。

而善于挖掘独门股的基金也往往能够取得较好的表现,今年以来,新华优选成长以114.70%的增长率为非指数类偏股型基金的第1名,同样上面提到的华夏大盘(净值,档案,基金吧)精选名列第2名,华夏复兴(净值,档案,基金吧)、易方达价值成长分别为第5名、第8名。

独门股多为高估值的题材股

那么这些基金公司的独门股有怎样的特殊性呢?从业绩来看,这些基金公司的"独门暗器"并非传统意义上的绩优股,而更多的是依靠题材的支撑。174只独门股中,有37只股票在三季报中依然亏损,而*ST昌河、*ST海星、ST得亨(600699)、ST中润(000506)等ST股也得到了基金公司的热烈追捧。在估值方面同样不具有吸引力,部分股票更是估值高得惊人,以19日收盘价和三季报计算,有37只股票的市盈率超过100倍。其中新华基金的独门股金健米业(600127)(600127)市盈率达到2914倍,嘉实基金的独门股中江地产(600053)(600053)2900倍,鹏华基金的独门股新潮实业(600777)(600777)2760倍。

而这些股票从成长性来看也是中规中矩,以2009年业绩来看,三个季度中环比均实现业绩增长的股票只有46只。而更多的亮点来自资产注入等事件带来的突然业绩改善,以华夏基金的独门股方兴科技(600552)(600552)来看,三季度净利润相比二季度环比增长了1178%,招商基金独门股*ST海星净利润环比增长了988%,泰信基金独门股创兴置业(600193)(600193)净利润环比增长了868%。

而这些股票一个重要的共性往往是股本较小,流通股本超过5亿的只有26只,而流通股本小于2个亿的股票达到了77只。其中宇顺电子(002289)(002289)、久其软件、精艺股份(002295)(002295)等股票流通股本不足3000万。而从行业属性来,机械设备的股票最多有27只,其次是化工板块达到26只,另外信息技术15只、房地产业14只、交通运输12只。

两类股票最具有吸引力

要想做到业绩领先,独门股的表现对于基金排名来说尤为关键,另外,部分股票被某一基金公司旗下基金共同持有,对于该基金公司来说,拉抬这些个股的市值可以提升其旗下基金整体排名,这类股票往往也成为基金拉抬的较好选择。根据联合证券统计,以2008年年末的表现看,被三只及以下基金持有的个股平均涨幅为20%,而被20只以上基金所持有的个股涨幅仅为12%,这些被少数基金所持有的个股表现更加明显。另外,去年年底,华夏大盘(净值,档案,基金吧)、金鹰中小盘、泰达荷银成长(162201,基金吧)演绎了一波争抢冠军、独门股发力的行情也依然历历在目。选择基金的独门股,我们可以从两方面考察独门股的吸引力。

一只股票被某基金公司旗下多只基金配置,可见基金公司对该股票的看好程度。如南通科技、福建南纸、ST得亨吸引了华夏基金旗下4只基金进驻,华业地产(600240)(600240)也受到了博时基金旗下4只基金配置,中创信测(600485)(600485)得到了泰达荷银旗下4只基金的青睐。而上述5只股票除了ST得亨以外,10月以来涨幅均超过大盘,其中三只股票涨幅超过了30%。另外,新黄浦(600638)(600638)、石油济柴(000617)(000617)、江苏舜天分别有三只华夏基金配置,郴电国际(600969)(600969)、沱牌曲酒(600702)(600702)(600702)分别有三只中海基金配置。同时,普洛股份(000739)(000739)、湘邮科技(600476)(600476)、彩虹股份(600707)(600707)也分别被天治基金海富通基金、嘉实基金等旗下三只基金持有。

独门股能够具有吸引力的另一个动力来自于基金公司重仓持有。从基金公司持股占该股票流通股比例来看,持股比例占流通股本1%以上的股票达到106只,持股比例占流通股本5%以上的股票也有21只,多只基金为公司的第一大流通股东。鹏华基金的独门股合肥城建(002208)(002208),基金持股占流通股本比例最高,达到15.67%,该股票涨幅也达到了42.21%,超越上证指数近23个百分点,中海基金持股占郴电国际流通股本比例为15.04%,该股涨幅为31.90%,嘉实基金独门股安妮股份(002235)(002235)持股比例为14.81%,该股涨幅也达到40.68%,上述基金均为股票的第一大流通股东,显然这样的配置说明了这只独门股的吸引力。

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